cykliczne falowanie gospodarcze mające źródło w zjawiskach pieniężno-kredytowych.
W/g Juglara kryzys był następstwem ograniczenia ekspansji kredytowej banków w okresie rozkwitu; okres jednego cyklu wynosi w/g niego 7-11 lat . Cykl o tej długości zwie się cyklem klasycznym lub cyklem Juglara.