oparte na analizie wskaźników pieniężnych twierdzenie o występowaniu w gospodarce cykli krótkich, o przeciętnym okresie trwania 3,5 roku.
Kitchin uważał, że co 2 lub 3 cykl ma większą amplitudę i dlatego powstaje wrażenie występowania cykli o dłuższych okresach (7-11 lat). Wśród teoretyków panuje pogląd, że występowanie cykli krótszych jest spowodowane zmianami w zapasach, natomiast cykle dłuższe Juglara zależą od inwestowania w maszyny i urządzenia.