gwałtowny spadek popytu na pieniądz występujący wtedy, gdy wysoka inflacja i wysoka nominalna stopa procentowa powodują, że trzymanie pieniądza staje się bardzo kosztowne.
Inflacja powoduje gwałtowny spadek wartości realnej pieniądza, a przez to wysokie koszty utraconych możliwości z powodu utrzymywania pieniądza. Dlatego też bardziej opłacalne staje się posiadanie oprocentowanych aktywów niż trzymanie pieniędzy.