To pierwszy tego typu program realizowany w Polsce. - Ten instrument, który za chwilę wprowadzimy na rynek, mimo że jest mały, jeżeli porównamy go z wolumenem całej polskiej gospodarki, ma tak naprawdę kapitalne znaczenie dla tego, w jaki sposób polska gospodarka będzie się rozwijała - mówi wiceminister Andrzej Kaczmarek z Ministerstwa Gospodarki.

Wsparcie powstawania funduszy venture capital (funduszy podwyższonego ryzyka) inwestujących w fazę seed i start-up rozwoju mikro, małych i średnich przedsiębiorstw jest niezbędne. W Polsce, podobnie jak w innych krajach Unii, występuje luka kapitałowa, której efektem jest znaczne ograniczenie dostępności finansowania zewnętrznego o charakterze udziałowym poniżej 1 mln euro. Fundusze venture capital wolą bowiem inwestycje w przedsiębiorstwa duże, ponieważ idą za tym relatywnie mniejsze koszty transakcyjne. Mniejsi i najmniejsi do tej pory mieli spore trudności, aby znaleźć inwestora, szczególnie takiego, który sfinansuje innowacyjne plany wdrożeniowe, niosące ze sobą spore ryzyko. - Mamy dzisiaj nikłą skłonność polskich banków i instytucji finansowych do angażowania aktywów w inwestycje o podwyższonym poziomie ryzyka -zauważa Andrzej Kaczmarek.

Beneficjentami wspomnianego programu mogą być fundusze inwestycyjne operujące w różnych formułach prawnych. Budżet przeznaczony na program wynosi nieco ponad 18 mln euro, z czego większość pochodzi z Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego. Wielkość wsparcia dla pojedynczego funduszu musi zmieścić się w widełkach 3 - 50 mln zł. Wysokość wsparcia funduszu to tylko 50 procent kapitału, drugą połowę muszą wyłożyć inwestorzy w gotówce. Graniczną datą realizacji programu jest rok 2019, do tego czasu inwestycje muszą być zamknięte i rozliczone. Wcześniej, bo do 30 czerwca 2008 r., przewidziane działania muszą znaleźć się na poziomie przedsiębiorstwa. Warto też zaznaczyć, że maksymalna wielkość inwestycji w jednego przedsiębiorcę nie może przekroczyć 1 mln euro.

Fundusze kapitału zalążkowego mogą inwestować poprzez objęcie udziałów albo zakup instrumentów dłużnych emitowanych przez przedsiębiorstwo. Tu jednak, póki co, zaczynają się utrudnienia związane z wysokim oprocentowaniem ewentualnych instrumentów dłużnych. Obecnie nie może być ono niższe niż stopa referencyjna (podyktowana przez Komisję Europejską) na poziomie 5,6 proc + 400 punktów bazowych. Dariusz Szewczyk, zastępca prezesa PARP, informuje jednak, że Komisja Europejska tworzy obecnie nowy projekt, który w korzystniejszy sposób będzie regulował kwestie oprocentowania. Ma to być stopa sześciomiesięczna + 220 punktów bazowych w przypadku, gdy pożyczka jest zabezpieczona, lub 400 punktów, gdy nie jest zabezpieczona. Projekt wejdzie w życie za 6 - 9 miesięcy, tak więc pozytywne zmiany nastąpią jeszcze przed uruchomieniem programu.

Andrzej Kaczmarek zapewnił, że planowany jest cykl konferencji i konsultacji poświęconych programowi, na których Ministerstwo Gospodarki wspólnie z PARP będą przygotowywać potencjalnych beneficjentów programu i pomagać w przygotowaniu aplikacji. Czasu jest mało. Na składanie wniosków do PARP przewidziany jest wrzesień br. Niektórzy inwestorzy obawiają się, że nawet jeśli uda się podpisać umowę do końca tego roku, to funduszom na działania operacyjne zostaje półtora roku - czas mija 30 czerwca 2008 r., a po tym terminie nie zainwestowane pieniądze wrócą do Brukseli. Przedstawiciele PARP nie przewidują jednak jakiegoś nadzwyczajnego zalewu wniosków, stawiają raczej na kilka, kilkanaście, a to oznacza, że zostaną one rozpatrzone w ciągu miesiąca.


Grzegorz Stech