Kłopoty finansowe zagranicznych instytucji finansowych mogą spowodować, że ograniczą one inwestycje na GPW i zechcą wycofać zaangażowany na niej kapitał.

Kłopoty banków

- Inwestorzy zagraniczni w ostatnich dniach zwiększyli aktywność. To oni są prawdopodobnie główną przyczyną podaży akcji banków. Ich decyzje wynikają z chęci ograniczenia ryzyka i globalnego skracania pozycji na bankach - mówi GP szef działu sprzedaży instytucjonalnej jednego z największych domów maklerskich w Polsce.

I jeszcze długo to właśnie banki będą narażone na ryzyko wycofywania się inwestorów zagranicznych z akcjonariatu, bo dla zagranicznych funduszy inwestycyjnych stanowią, po pierwsze, niewielką część portfela i zwiększanie lub zmniejszanie przez nie zaangażowania wiąże się najczęściej z ogólnym podejściem do sektora w regionie. Po drugie, nastawienie do banków psuje pogarszająca się kondycja instytucji w Europie Zachodniej i USA, gdzie władze walczą o akceptację Kongresu dla wartego setki miliardów dolarów planu wsparcia dla tych firm.

Kapitał w największych spółkach 

- Kapitał zagraniczny koncentruje się na kilku największych i najbardziej płynnych spółkach. W przypadku poszerzenia się kryzysu uderzenie skierowane będzie w banki, ostoją spokoju nadal byłaby Telekomunikacja Polska. Na kryzysie mogą też ucierpieć spółki surowcowe, PKN i Lotos, w których o podejściu inwestorów decydują między innymi notowania surowców, a większy kryzys i spowolnienie doprowadzi do spadku zapotrzebowania - mówi Tomasz Kaczmarek, doradca inwestycyjny z DM BZ WBK.

Dlaczego trudno przewidzieć ewentualną skalę sprzedaży akcji banków? Czym na pewno będzie się kierowało pozbywanie się papierów banków? Jak działają zagraniczni inwestorzy na rynku akcji? Dlaczego na GPW efekty decyzji o sprzedaży akcji mogą pojawić się później?

Małgorzata Kwiatkowska

Więcej: Gazeta Prawna 1.10.2008 (192) - str. 5