Rozmawiamy z Arturem Klucznym, zastępcą przewodniczącego Komisji Nadzoru Finansowego.

Jak KNF ocenia kondycję TFI i funduszy inwestycyjnych?

- Wszystkie TFI mają wystarczającą płynność finansową. W porównaniu z ubiegłym rokiem tną koszty, ale ich kondycja jest zadowalająca i od strony finansowej nie ma żadnych zagrożeń. Niedawno powstałe TFI mogą borykać się z trudnościami w pozyskaniu takich środków do zarządzania, które pozwoliłyby na zysk już w początkowej fazie działalności. Ale nie otrzymaliśmy sygnału, by nowe TFI nie potrafiły sobie poradzić z rozpoczęciem działalności w ustawowym terminie sześciu miesięcy od uzyskania zezwolenia. Radykalnie obniżają koszty i koncentrują się na pozyskiwaniu dużych inwestorów do zamkniętych funduszy inwestycyjnych. Towarzystwa, które mają znaczący udział w rynku, wciąż odnotowują zyski z podstawowej działalności.

Z kolei sytuacja funduszy przy spadku wartości jednostek uczestnictwa rok do roku w granicach 40-50 proc. nie pozostanie bez wpływu na inwestorów indywidualnych, którzy nie byli przygotowani na ryzyko, jakie wiąże się z produktami TFI. Jednak ściśle kontrolujemy towarzystwa, mamy dostęp do informacji m.in. o zachowaniach klientów i stanie aktywów funduszy. TFI nie zadeklarowały, że zamierzają zamknąć swoje fundusze z powodu nadmiernego spadku aktywów. Nie mamy też sygnałów, aby w którymkolwiek aktywa spadły poniżej 2 mln zł, co oznaczałoby konieczność jego likwidacji.

Jak bardzo w aktywa funduszy uderzy październikowa fala spadków na giełdach?

- Otwarte fundusze odnotowują kolejną falę umorzeń. We wrześniu ta kwota była niższa od oczekiwań rynku, ujemne saldo wpłat i umorzeń wyniosło ok. 2 mld zł. W październiku, ze względu na gwałtowną wyprzedaż na rynkach papierów wartościowych, można również spodziewać się ujemnego salda, ale saldo wpłat i wypłat w tym miesiącu będzie jednak niższe niż w styczniu, najgorszym miesiącu tego roku.

Czy to prawda, że na początku miesiąca Izba Zarządzających Funduszami zwracała się do KNF o reakcję w związku z gwałtowną falą umorzeń? Czy zawieszenia umorzeń mogłyby wywołać panikę wśród klientów TFI? Na jakie ryzyko są narażeni klienci firm zarządzających aktywami akcji rosyjskich i papierów wartościowych notowanych w USA? W jakiej sytuacji KNF może podjąć decyzję zawieszania notowań na giełdzie w czasie dużych spadków?

Rozmawiała Małgorzata Kwiatkowska

Więcej: Gazeta Prawna 30.10.2008 (213) - forsal.pl - str. A-10